SignalPlus波动率专栏(20240710)：波动率放缓，亟待宏观事件影响

上周五美国公布的非农数据不及预期（公布20.9万，预期23万）引发了市场对美联储下半年加息轨迹的质疑，10年期美债回吐昨日的涨幅，短线下挫7个基点，不过随后更深入的分析数据显示每周工时增加，以及每小时工资第三次环比连续增长，使得10y在盘中实现V型反转，最终收报4.066%，整体美债收益率曲线出现一年多以来首次比较明显的熊陡变化。芝加哥联储主席古尔斯比表示，今年可以再加息1-2次，尚未对7月份美联储应该采取何种利率政策下定论，仍希望看到通胀数据后再做决定。

本周大家的关注点将会放在周一周二两位鹰派美联储官员的讲话，以及周三美国公布的6月份cpi数据，尽管近期BTC/ETH对美盘的相关性降低，但CPI公布时仍会对币价有些影响，因此周三晚上会是交易的重要时间点。

本周末BTC仍在30000上方整盘，ETH也在1860附近震荡，期权隐含波动率在周末陷入低点，但随着工作日的到来以及对本周宏观事件期待，BTC/ETH前端IV在低点迎来反弹，周期权波动率分别上涨2.57%，4.8%。2m/3m IV仍处在下跌通道，但趋势有所放缓，季末的29SEP23 BTC/ETH ATM IV分别降至 34.05%（-0.67%），43.77%（-1.01%）。

全市场交易量仍处在低位，大宗策略交易方面大多为Trade Volatility。BTC/ETH主要都是以Long Straddle/Strangle为主的看涨波动率策略，建仓在七月底往后的中远期限上（28JUL23，25AUG23，29SEP23），一方面是宏观消息面上仍存在较多不确定性，包括对币安应对监管的走向，以及TradFi申请Bitcoin ETF的成败，另一方面，BTC自从突破30000以来已横盘许久，不少人愿意趁IV还便宜的时候买入建仓，用以应对下一波不期而至的动荡。

Source: Deribit （截止于16:00）

Source: SignalPlus，前端波动率在低点迎来反弹

Source: SignalPlus，Skew下降回到负值区间

Source: Deribit Block Trade

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