以太坊 ETF 能否上市存疑，ETH 遭遇短期上涨阻力

5 月 23 日，美国 SEC 批准了以太坊现货 etf，但尚未批准对应基金的 S-1 申请，因此，以太坊现货 etf 的最终上市事件仍不确定。这种不确定性阻碍了以太币突破 3,900 美元阻力位。以太坊期货市场数据表明，市场对加密货币监管持悲观情绪，以太坊现货 ETF 准时上市的信心不足。

各种不确定性因素大大削弱了以太坊市场情绪

部分以太坊投资者，即便是坚信美国会成功推出以太坊 ETF 的投资者，都在近期保持着不安的情绪。这种情绪主要是来自灰度将以太坊信托（ETHE）调整为现货工具，该事件表明灰度可能会像抛售 GBTC 一样抛售 ETHE，这对以太坊市场会造成较大冲击。

一些分析师推测，即将到来的美国总统选举会影响美国 SEC 是否最终批准以太坊 ETF 上市，因为民主党还是希望能因此赢得中立选民的支持。但分析师认为，以太坊 ETF 和比特币 ETF 或许会共享同一种监管制度，以避免产生法律纠纷。但交易员对以太坊未来走势的看法依然存在分歧，这是因为加密市场中存在着混杂信号，尤其是美国拜登总统最近否决了针对 SEC SAB 121 指导的决议，加剧了市场对监管的担忧。

因此，市场无法预测 SEC 批准以太坊现货 ETF S-1 申请的最终时间。这导致以太坊后续能否上涨更多要衡量市场的各项交易指标，特别是以太坊价格多次突破 3,900 美元以上失败之后，这些指标就更加重要。除 5 月 21 日每 8 小时短暂上涨近 0.03%（相当于每周 0.6%）外，ETH 杠杆的融资成本一直很小，这意味着使用以太坊永续合约的多头和空头之间的需求是平衡的。

ETH 每月期货数据表明投资者乐观情绪正在减弱

ETH 月度期货的基差率指标对市场行情来说有着重要的参考意义，由于结算周期较长，通常会出现 5% 至 10% 的溢价。在市场情绪高涨时期，买家会为杠杆支付更高的溢价，这一差额很容易达到 20%。数据显示，5 月 21 日，随着 ETH 价格上涨至 3,800 美元，以太坊月度期货基差率飙升至 15%，而到了 6 月 3 日，市场情绪开始下降，该指标回落至13%。虽然仍略高于中性阈值，但该指标表明短期内很难出现看涨信号。