Pbrpbtual Protocol（PBRP）永续协议让交易者拥有更高的资金效率

perpertual protocol于6月30日宣布上线v2- curie (居里)，此次升级将大幅提高资金运营效率，为流动性提供者提供更好的价值捕捉。 Curie上传到最新的“以太坊扩展计划Arbitrum”，提供用户易用性( UX )和更快、更便宜、更可靠的事务性能。 Curie上线的当前，治理令牌PERP在7天内上涨了132%。 惊人的涨幅之下到底蕴藏着什么惊人的技术呢？

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什么是Perpetual Protocol

perpetualprotocol(PERP )中文翻译是一种可持续的合同，顾名思义就是通过虚拟商店(以下简称vAMM )实现了可持续的合同。 是与期货合约相似但没有到期日的金融衍生品。

与Uniswap类似，交易者可以采用“无挂牌”订单挑选模式直接与vAMM进行交易。 vAMM提供有保证的市场流动性，交易时定价通过一定的函数曲线进行。

Perpetual Protocol的主要特征如下。

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20 倍杠杆

交易者可使用20倍多头或空头杠杆进行交易，费用透明，随时交易。

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透过vAMM 提供完整的流动性

各项资产可用于Perpetual Protocol的可持续合同中。 所有个人协议都受支持，包括黄金、法国元、BTC、BCH、ETH、ERC-20s、XRP、EOS、LTC、ZEC和XMR。 Perpetual Protocol只需通过预言机获取目标资产的价格信息，支持条件非常简单。

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价格波动不会造成无常损失

与Uniswap和Balancer等AMM的DeFi合同相比，Perpetual Protocol的抵押人不会因价格变动而受到无偿损失。

基于这些特征，Perpetual Protocol可以像乐高的最底层的基础一样，给DeFi带来更多的组合应用。

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Perpetual Protocol 的创始团队

Perpetual Protocol团队的共同创始人是冯彦文、李绍刚。 冯彦文曾任DecrOE联合创始人兼首席执行官，参与创办Cinch Network、Cubie Messenger、Gamelet、Willmobile，金融科技创业经验丰富。 李绍刚是Decore和Strike Protocol的联合创始人，致力于加密的SaaS财务解决方案，为加密公司建立工资和会计软件服务。 他也是Zaoo、Woomoo的联合创始人，在Jiepang担任软件开发工程师，并多次担任加密团队的工程师和创始人。

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什么是虚拟做市商virtual AMM

在DeFi的世界里，为了确定两种资产的相对价格，需要使用数学函数，为资产交换提供了协议和APP。 自动市场营销器( AMM )和自动营销公司负责提供这种数学函数。 AMM最有名的例子是Uniswap，这是去中心化。交易所，他使用x * y=k的数学函数进行令牌交换。

同时，Perpetual Protocol使用了一种创新的AMM，称为“vammvirtual AMM”。

像Uniswap这样的传统AMM的局限性是不能使用杠杆，不能做空，流动性提供者需要受到无偿的损失，但vAMM巧妙地解决了这些问题。

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vAMM 解决方案

首先，vAMM世界没有真正的现金池，而是“虚拟化”模拟现金池。 另外，vAMM的定价函数也为x * y=k，能够给交易者带来与以往的AMM同样的交易体验。 如文章开头所述，“没有无偿损失”，因为虚拟化的设计使vAMM不需要流动性提供者。 因为不存在流动性提供者。

第二，保证金存在于以智能合约保管的金库( Vault )中，该金库的效力存在与中心化(交易所 )中的杠杆交易保证金相同。

完整的交易操作流程方案：

桑吉想用100 USDC做eth的10倍。 他把100 USDC放在保险箱里，同时系统在虚拟资金池里放了1000 USDC

利用x * y=k的函数，系统计算桑吉能获得多少个ETH的多单位。

如果桑吉试图关闭这个仓库，他需要通过vAMM购买与仓库数量相同的ETH。 vAMM进一步用x * y=k的函数计算桑吉能取回多少虚拟USDC，减去当初投入的1000 USDC，就是桑吉获得的USDC。

如果桑吉不幸被清算，比如Market Price跌到360，桑吉保险箱里的抵押品，也就是100 USDC就会马上被清算。

综上所述，vAMM提供了其他人没有的独特属性。

不需要流动性提供者的每个交易者保险箱里的抵押品是整个系统的流动性。

平衡可持续合同价格和现货价格的Perpetual Protocol利用与FTX同样的资金汇率公式，使期货价格和现货价格接近。

在合同中，可以自己定义x * y=k函数的k值，从而管理滑动点

在AMM中，当k值较高时，交易者受到的滑动点较少，即流动性较高。 但在传统的AMM中，增加k值的唯一方法是鼓励更多流动性提供者提供流动性。 相比之下，在vAMM中，k值由vAMM运营商在发布时手动设置，因此可以随时自由增减，即使在创建vAMM后，市场也能应对最新情况。 vAMM拥有该权限，但无法移动Vault中的资金。 vAMM的职业生涯在最初的版本中是Perpetual Protocol团队，之后计划过渡到DAO结构(去中心化自治团体)。 vAMM设定k值是微妙的平衡。 如果k太低，流动性太低，协议的用户就会画出更多的滑块，使用户不愿意交易。 如果k过高，流动性过高，套利者就没有足够的资本使vAMM价格和现货价格一致。 Perp团队随后将k的选择从手动设置更改为算法设置。

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Perpetual Protocol v2 升级？Curie

接下来，我们将介绍Perpetual Protocol令人兴奋的新闻： v2升级Curie。

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流动性集中

perpetualprotocolv1中，流动性分布在所有价格区间，大额交易滑坡非常严重。 这也是传统AMM为人诟病的地方。 例如，使用Uniswap时，即使是价格相似的USDC和USDT，兑换金额大也会产生相当大的滑动点。 Uniswap的流动性资金分散在整个函数中，但由于资金的兑换仅限于较小的区间，因此资金使用率往往较差。

Uniswap推出了v3解决了这个问题。 v3让流动性提供者自行设定提供流动性的区间，使流动性资金能够集中在最频繁交换的函数区间，提高整体的资金使用效率。 Curie将Perpetual Protocol的vAMM模型和Uniswap v3作为运行层结合起来，大大提高了协议的资本效率。

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杠杆流动性供应

perpetual的v1不需要流动性提供者角色。 但是在v2中，Perpetual Protocol为了与Uniswap v3合作，打开了Maker角色，与流动性提供者类似，但可以使用杠杆来提供流动性，赚取交易费用。

实际情况：

Maker将USDC保存在Perpetual Protocol中，可以铸造杠杆达到10倍的vUSDC。 然后，将这些vUSDC部署到Uniswap v3池中。 例如，将100 USDC更换为1000vUSDC，可以提供0.25 veth 500 vu SDC (假设eth价格为2000美元)的流动性。 对交易者来说，也可以使用10倍的杠杆进行交易。 例如，100 USDC可以更换为1000vUSDC进行交易，并在vUSDC-vETH Uniswap v3池中购买vETH。

的整个交易过程被引入到Uniswap v3中，提高了令牌的互操作性和组合性。

全仓模式多资产抵押

交易者可以在v2中将账户余额用作共同抵押品建立多仓库，交易者也可以将多项资产用作抵押品。 该设计类似于FTX的非美元抵押设计，为交易者提供了更高的资产灵活性。

例如，交易员桑吉可以用ETH作为抵押品在BTC-USDC持续市场上建立多个仓库。

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无需许可的市场创建

Curie支持Uniswap v3 TWAP和Chainlink预言机以确定价格。 也就是说，只要资产在两个平台上都具有价格信息，任何人都可以创造该资产的可持续市场，使市场不仅适用于加密货币，而且适用于包括外汇、商品、股票等在内的所有市场。

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代币经济收益更新

Curie除了在v1这样的市场收取交易费用外，还可以从三个不同的来源产生费用。

公开市场交易费用

私募市场的交易费用，即用户创建的市场

保险费库的资产保存在低息风险协议中，以增加收益

预计这些收益将是Perpetual Protocol v1的数倍。 收益分配给Uniswap v3上的Makers、保险金库，当保险金库的资金达到目标值时，再分配给社区金库和Perp的质押。 社区金库在项目转型为DAO治理模式后，可以协助Perpetual Protocol的开发、营销等。

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后记

Perpetual Protocol以最核心的方式完善金融衍生品、可持续合同的交易，将来这些协议可以用基础乐高组装和使用。 可持续合同使交易者能够享受更多的资金使用效率和资金灵活性。 随着Curie的发布，交易者对其他DeFi项目摩拳擦掌。